Tesla questionada se ainda merece estar entre as maiores empresas

 

A Tesla, uma das integrantes originais do grupo das “Sete Magníficas”, está sendo questionada por traders se ainda merece estar entre as maiores empresas do mercado. 

A Tesla é uma ação indispensável para qualquer lista das mais relevantes do mercado. Será?

Imagem de estoque de vegetais no freepik 

Essa é uma questão que vem ganhando força em Wall Street, onde as ações da empresa de carros elétricos de Elon Musk sofrem uma forte queda, enquanto o resto do mercado avança – e a companhia alerta que a situação pode não melhorar tão cedo. 

A Tesla, uma das fundadoras do grupo das “Sete Magníficas”, as ações de tecnologia que impulsionam o índice S&P 500 a novos recordes, está sendo desafiada por traders se ainda tem lugar entre essas gigantes. 

Após dobrarem de valor no ano passado, as ações da Tesla recuaram 22% no começo de 2024. Isso contrasta com a alta de 46% da Nvidia ou o aumento de 32% da Meta.

 Na verdade, a Tesla é, de longe, a que tem o pior resultado entre as “Sete Magníficas” neste ano. O problema para a empresa de carros elétricos é que seis dessas sete empresas estão se beneficiando do entusiasmo em torno da inteligência artificial. 

O grupo alcançou uma participação recorde de 29,5% no S&P 500 na semana passada, mesmo com a queda da Tesla, de acordo com dados da Bloomberg. 

Mas, apesar dos esforços de Musk para colocar a sua empresa como um investimento em IA, a verdade é que a Tesla enfrenta um conjunto único de desafios. 

“Embora Elon Musk provavelmente não concorde, os investidores não enxergam a Tesla como uma aposta em IA, como a maioria das outras ações das ‘Sete Magníficas’”, afirmou Matthew Maley, estrategista-chefe de mercado da Miller Tabak + Co. “Temos um cenário muito diferente para a Tesla em comparação com as outras ‘Sete Magníficas’ – a tendência de demanda por produtos Tesla está em queda, enquanto ela está em alta para as empresas que estão mais ligadas à IA.”

A Tesla, que integra o grupo das “Sete Magníficas”, está sofrendo uma crise de credibilidade no mercado. A expectativa é que a demanda por veículos elétricos diminua em 2024, e talvez mais além, colocando em xeque a capacidade da Tesla de crescer na velocidade que os investidores desejam.

Apenas cerca de um terço dos analistas que seguem a Tesla aconselham a compra das ações, contra uma média de 85% para as demais ‘Sete Magníficas’. Além disso, os analistas cortaram a estimativa de lucro médio da Tesla em 2024 pela metade nos últimos 12 meses, enquanto as projeções de lucros para as outras se mantiveram ou subiram. O problema é que a Tesla se tornou uma empresa de um só produto – o Modelo Y, com todas as outras iniciativas ou não trazendo receitas e lucros relevantes ou ainda sendo um projeto científico”, disse Jeffrey Osborne, da Cowen. “Ser uma empresa de um só produto e gerenciar mal o tempo dos ciclos dos produtos pode gerar períodos de angústia, que é o que estamos passando agora, até que o veículo da próxima geração seja lançado no próximo ano ou em 2026.”

A dupla dificuldade de queda da demanda por veículos elétricos e as credenciais duvidosas de IA tornam difícil para os investidores engolir a avaliação altíssima da Tesla. Mesmo com a venda deste ano, as ações são negociadas a mais de 60 vezes os lucros futuros. A segunda ação mais cara das ‘Sete Magníficas’ é da Nvidia, com cerca de 36 vezes o lucro futuro, enquanto as outras são negociadas entre vinte e trinta vezes. Durante o ano, os outros membros das ‘Sete Magníficas’ conseguiram demonstrar como a IA estava impulsionando o crescimento real e lucrativo dos negócios”, disse Brian Johnson, ex-analista automotivo do Barclays e fundador da Metonic Advisors, em entrevista. “Os investidores da Tesla só receberam alguns vídeos aleatórios do Optimus, a confissão de Musk, Dojo, foi um tiro na lua e mais um lançamento totalmente autônomo que pode ser um avanço, mas ainda está muito longe da capacidade do robotáxi.”

Em contrapartida, o resto das empresas de tecnologia de grande capitalização se orgulham de ter fluxos de receitas diversificados e estáveis, que, na maioria dos casos, resultam em um crescimento um pouco mais lento, mas também em ações menos voláteis. Aposta Futura

Quem acredita na Tesla diz que a posição única da empresa como o único fabricante de veículos elétricos lucrativo, em grande escala e puro, garante-lhe um lugar no clube de elite. Embora se espere que a demanda caia no curto prazo, os especialistas esperam que os carros elétricos acabem por dominar a indústria automotiva. Para qualquer pessoa disposta a apostar nesse futuro, a Tesla ainda é o único “jogo real na cidade”, o que também explica a sua elevada avaliação de mercado e a natureza “tudo ou nada” do preço das ações da empresa – subindo 50% em 2021, caindo 65% em 2022 e, em seguida, saltando 102% em 2023. Posso entender que os traders estão sendo negativos no curto prazo em relação às ações”, disse Brian Mulberry, gerente de carteira de clientes da Zacks Investment Management. “Mas os investidores de longo prazo estão provavelmente mais positivos, dado que nenhum outro fabricante de veículos elétricos pode produzir com lucro o volume de unidades que a Tesla produz, no espaço de veículos elétricos puros.”

Os investidores que apostam na Tesla também apontam que o crescimento da receita da empresa além de 2024 deverá superar todas as “Sete Magníficas”, exceto a Nvidia, do que a maioria das outras megacapitalizações.

Ainda assim, a forte exposição da Tesla à cíclica indústria automotiva faz com que se destaque entre as “Sete Magníficas”, especialmente à luz da incerteza em torno da tecnologia dos carros autónomos. Embora Musk tenha afirmado muitas vezes que um futuro em que os chamados robotáxis serão uma coisa comum não está longe, a maioria dos especialistas do setor acredita