Desvalorização da bolsa Ibovespa

 No último ano, o Ibovespa, principal indicador do mercado de ações brasileiro, apresentou uma valorização de 22,28%. 

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Contudo, em 2024, o índice já demonstra uma desvalorização de 5,33%. 

Desde o início do ano, investidores internacionais retiraram expressivos R$ 21,2 bilhões da Bolsa de Valores do Brasil. 

Tendência

Mantendo-se essa tendência, o mercado acionário nacional pode registrar seu pior desempenho trimestral desde 2020, ano marcado pelo início da pandemia de Covid-19, que resultou na retirada de R$ 64,3 bilhões.

Atualmente, dois fatores principais influenciam a retirada de capital estrangeiro. O primeiro e mais significativo é o cenário internacional, especialmente as alterações nas expectativas do mercado quanto à política de juros nos Estados Unidos. 

Em segundo lugar, mas não menos importante, estão as ações do governo brasileiro que sugerem uma intervenção mais direta na economia.

Com o início de 2024, os investidores estavam inicialmente otimistas, antecipando até seis reduções nas taxas de juros americanas. 

No entanto, essa perspectiva mudou à medida que dados indicavam uma economia americana mais robusta do que previsto, complicando os esforços do Federal Reserve (banco central dos EUA) para alcançar a meta de inflação de 2%. Em 20 de março, o Fed adotou uma postura mais cautelosa, mantendo as taxas de juros entre 5,25% e 5,50%, e projetando três reduções para o ano. Taxas de juros mais elevadas nos EUA tendem a atrair investimentos de mercados emergentes, como o Brasil, considerados mais voláteis.

taxas de juros nos EUA

Marcela Rocha, economista-chefe da Principal Claritas, comenta sobre a abrupta mudança nas expectativas de redução das taxas de juros nos EUA, impulsionada pelo otimismo em relação à economia do país. 

Os EUA exibem uma economia resiliente, com o Fed elevando a projeção do PIB de 1,4% para 2,1% e a estimativa do núcleo do índice de preços de gastos com consumo de 2,4% para 2,6%.

Gabriela Joubert, estrategista-chefe do Banco Inter, observa que o mercado está ajustando as expectativas de juros nos EUA desde o início do ano. Com essa reorientação, a Bolsa brasileira sofre um revés. 

No final de 2023, a expectativa de um ciclo de redução de juros nos EUA levou a um influxo de capital nos mercados emergentes, com novembro e dezembro registrando entradas de R$ 21 bilhões e R$ 17,5 bilhões, respectivamente.

Marcela destaca que os EUA se tornaram um destino atraente para investimentos, dada a sua economia em crescimento e fortalecimento. Ela questiona por que investidores assumiriam riscos em outros mercados quando os EUA apresentam um cenário econômico favorável.

Bolsa brasileira

O dos investidores estrangeiros à Bolsa brasileira dependerá, portanto, dos desenvolvimentos econômicos dos EUA e das expectativas relacionadas às taxas de juros do país. Até o momento, apesar das flutuações diárias, como a entrada de quase R$ 3 bilhões em 15 de março, analistas indicam que o panorama permanece conforme observado até então.

O impacto da China no cenário econômico global 

O impacto da China no cenário econômico global e, em particular, na Bolsa de Valores brasileira, é um tema de crescente relevância. 

A capacidade da China de impulsionar seu Produto Interno Bruto (PIB) tem sido um desafio, o que, por sua vez, afeta investidores internacionais que operam no mercado brasileiro. Como um dos principais parceiros comerciais do Brasil, a demanda chinesa por commodities tem uma influência significativa no mercado de ações do Brasil, onde os preços desses produtos têm um peso considerável.

A China enfrenta obstáculos

Atualmente, a China enfrenta obstáculos econômicos, incluindo uma crise no setor imobiliário, que complicam ainda mais suas perspectivas de crescimento. 

No entanto, o governo chinês estabeleceu uma meta ambiciosa de aproximadamente 5% de crescimento econômico para 2024, mantendo a mesma expectativa do ano anterior. 

Essa meta é vista com certo otimismo, especialmente quando comparada à estimativa mais conservadora do Fundo Monetário Internacional (FMI), que prevê um crescimento do PIB chinês de 4,2% para o mesmo período¹⁴.

Situação econômica da China

A situação econômica da China, marcada por uma fase de desaceleração, gera incertezas, especialmente em relação aos ativos ligados às commodities. Isso reflete a preocupação com o cenário econômico a médio prazo e levanta questões sobre o futuro da relação comercial sino-brasileira, que é fortemente ancorada no comércio de produtos básicos. 

A interdependência entre as duas economias sugere que quaisquer mudanças significativas na economia chinesa podem ter repercussões diretas no Brasil, afetando não apenas o mercado de ações, mas também a balança comercial e os investimentos bilaterais.

Crise imobiliária na China

Além disso, a crise imobiliária na China representa um ponto de atenção, pois a estabilidade do setor é crucial para a saúde financeira do país e para a confiança dos investidores. A resolução dessa crise será um fator determinante para a recuperação econômica da China e, consequentemente, para a continuidade do fluxo de capital estrangeiro para mercados emergentes como o Brasil. Acompanhar de perto esses desenvolvimentos é essencial para entender as tendências futuras e ajustar as estratégias de investimento de acordo com o panorama econômico global em constante evolução.

Veja também 

A tributação sobre fundos exclusivos teve um papel fundamental na arrecadação de fevereiro, com uma contribuição significativa para o Tesouro Nacional. 

Juros: As taxas experimentaram um ajuste ascendente, em resposta ao comunicado recente do Copom e à prudência fiscal necessária. 

instabilidade economia brasileira

A instabilidade recente na economia brasileira pode ser um dos fatores que contribuem para a retirada de investimentos do mercado de ações do país. 

As ações do governo Lula, especialmente em relação às empresas Vale e Petrobras, geraram incertezas e temores de uma política mais controladora por parte do Estado.

Desde o início do terceiro mandato de Lula, questiona-se se o governo adotará uma abordagem pragmática na gestão econômica, como em seus primeiros mandatos, ou se negligenciará as finanças públicas e exercerá maior influência sobre a economia.

Mercado de ações 

Campos Neto, da Tendências, observa um mercado de ações debilitado, sem dinamismo ou vigor. A retirada significativa de capital estrangeiro pode ser parcialmente atribuída à realização de lucros após ganhos anteriores, mas também pode indicar preocupações com a direção da política econômica interna.

intervencionismo do governo 

Uma pesquisa da Genial/Quaest revelou que para os profissionais do mercado financeiro, o intervencionismo é visto como o principal risco do governo Lula, seguido pelo rompimento da meta fiscal e pela queda na popularidade do presidente.

No caso da Petrobras

No caso da Petrobras, a suspensão do pagamento de dividendos extraordinários desapontou investidores, resultando na saída de R$ 1,8 bilhão de recursos estrangeiros da bolsa no dia seguinte ao anúncio. 

Desde então, a empresa perdeu aproximadamente R$ 56,6 bilhões em valor de mercado, segundo Einar Rivero da Elos Ayta Consultoria. Em 2024, a perda acumulada é de R$ 25,1 bilhões.

Marcela, da Principal Claritas, aponta que até fevereiro e início de março, a saída de investidores internacionais estava relacionada ao cenário global. Contudo, após a decisão da Petrobras de não distribuir os dividendos extraordinários, surgiram dúvidas se a continuidade dessa tendência também está ligada a incertezas sobre a política econômica interna.

A Vale enfrentou uma perda de R$ 70,1 bilhões

Na Vale, o governo tentou nomear Guido Mantega, ex-ministro da Fazenda, para substituir Eduardo Bartolomeo. Apesar disso, o conselho de administração da mineradora optou por manter Bartolomeo até o final do ano. A empresa também iniciou um processo de sucessão com o auxílio de uma firma de recursos humanos.

A Vale enfrentou uma perda de R$ 70,1 bilhões em valor de mercado neste ano, impactada pela sucessão conturbada e pela queda nos preços do minério de ferro no mercado internacional.

Paulo Abreu, da Mantaro Capital, menciona que, apesar de mais interferências governamentais no início deste ano em comparação a 2023, a situação atual não indica uma mudança drástica na política ou um governo excessivamente controlador.

Ibovespa

O Ibovespa valorizou-se em 22,28% no ano anterior. No entanto, em 2024, registra uma queda acumulada de 5,33%.